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正是因为双方都切实感受到了贸易战带来的痛苦

时间:2019-01-12 02:34来源:俺去啦,俺来也最新

  因此,如果中美能够在2月份达成一个逐步取消加征关税的协议,那么市场将可能会开始逐步反应贸易战的影响。诚然,我们并没有从双方谈判的公报中获得更多的细节,但从动机的角度推断,中美在90天内达成贸易协定的概率不小。至少在今年1季度,美联储可能会暂停加息。正是因为双方都切实感受到了贸易战带来的痛苦,因此在现在这个时点,双方一拍即合,宣布休战。如果市场确立这样的预期,那么美元指数无疑将跌得更多。如果美国经济持续出现走软迹象,美联储可能会终止本轮加息周期,甚至暂停缩表。据此,我们可以将5.7%贬值中的4.4%归因为汇率机制所带来的波动,将剩余的1.3%归因于贸易摩擦所带来的额外冲击。自去年四季度数次冲击98关口未果之后,美元指数从今年年初的96附近降至95,幅度在2%左右。显而易见的是,美元的变动仍将是今后人民币汇率变动的主线咫尺之遥。根据我们的分解,贸易战的悲观预期在2018年对于汇率的冲击大约是1000个基点左右。1月是躁动的季节,在中美贸易谈判结束之后,人民币汇率表现生猛,目前已经一举突破6.80的重要关口,技术上已经进入了升值的趋势中。在短期内,我们判断美元很难回到上升趋势中。美国制造业的走软,美股的弱势对美联储的货币政策形成了压力。当汇率在年初已经走完全年预想走势的时候,后续的波动将对新加入的冲击越来越敏感。在控制美元指数变化的前提下,贸易协议的达成预计也能为人民币带来最高1000个基点左右的升值。中方将落实中美G20会晤共识作为今年经济工作的主要任务之一,而特朗普也继续贸易协议的达成来挽救摇摇欲坠的美国股市和经济,特别是白宫和国会的矛盾越来越深,特朗普需要避免两线作战。

  根据美联储主席鲍威尔年初的讲话和最新的美联储会议纪要判断,今年美联储的加息次数很可能会少于12月份点阵图所预测的两次。该位置一旦被有效击穿,那么下一个支撑位将是2018年下半年的低点93.8附近。本文转自微信公号:chinamoneymagazine 《中国货币市场》,作者:作者:李刘阳,招商银行金融市场部外汇首席分析师这波人民币的升值行情在我们的预料之中。其次,贸易谈判的气氛相比去年有了改观。自G20中美元首会晤以来,中美贸易摩擦的大方向出现了变化。2018年美元指数上涨约4.4%,人民币即期汇率贬值约5.7%。我们判断,在美国经济和股市没有出现预期外的强劲反弹之前,美方很难做出第二波的发难。因此,中美贸易谈判在90天内达成一致的冲击并没有被包含到目前的人民币汇价中。6.80的关键支撑已被击穿,下一档支撑将在6.69附近,这里也是去年高低点之间的38.2%斐波那契折返位。无论是中方还是美方,在承受了贸易战的经济代价之后都提升了谈判意愿。剥离美元指数的影响之后,我们发现其他因素只解释了很少一部分汇率波动。换而言之,如果美元继续维持跌势,那么人民币汇率可能仍有900个基点左右的升值空间。人民币目前的汇率定价机制是参考一篮子货币的变动,美元今年的跌幅大约是1%,因此人民币从年初的6.85左右升至6.78,基本对应了美元指数的波动。尽管钱是周某自己的,但是根据《中华人民共和国人民币管理条例》第四十三条规定,故意毁损人民币的,由公安机关予以警告,并处1万元以下的罚款。首先,美元指数的触顶迹象越来越明显。2018年人民币贬值的两大驱动因素——美元上涨和贸易摩擦,在目前的时点都有了一定转机。当然,随着人民币的反弹,我们的预期兑现地要比预想得更快。